还未从去年亏损惨重的养鸡业务中恢复过来，温氏股份今年上半年亏损再创新高，低迷的养猪业务或令其元气大伤。值得关注的是，家禽市场行情走向成谜、生猪市场的下行周期也将持续，温氏股份亏损的日子何时到头?

养猪业务成了亏损大头

温氏股份既养鸡又养猪，无疑拥有比同类型竞争对手更广阔的业务空间。但是，今年上半年，温氏股份的两大主业都有些“指望不上”。半年报显示，今年上半年温氏股份亏损24.98亿元，净利润同比下降160.14%。这也是温氏股份上市以来，交出的首份亏损的半年报。在今年一季度时，温氏股份还赚得超过5亿元的净利润，这也意味着，仅在今年4月-6月，温氏股份的亏损就超过了30亿元。

该公司表示，公司的主营业务是肉鸡、肉猪的养殖和销售。养禽业盈利情况不仅与活禽价格直接相关，对饲料、药物等成本的变化也较为敏感，截至本报告期末，公司所在的肉鸡养殖行业暂时还处于亏损区间。另外，报告期内，受国内生猪市场行情变化的影响，生猪价格出现大幅度连续下跌，对养猪行业产生较大影响。加上饲料原料连续上涨推高养殖成本，公司肉猪类产品利润同比大幅下降，出现大幅度亏损。

今年上半年，导致温氏股份巨亏的业务已变为养猪。2020年年底，温氏股份相关负责人曾对中国商报记者表示，2020年的养鸡业务亏损超过10亿元。从半年报告来看，现在养猪业务或成了其亏损的大头。报告期内，温氏股份的肉猪销售均价同比下降31.34%。虽然该公司并未在财报中公布养殖成本，但从公布的净利润亏损情况看，其养猪成本远远高于其市场销售价格。中国商报记者向温氏股份询问了养殖成本状况及未来如何降低成本等问题，截至发稿，尚未收到回复。

养鸡业务波动大

与此同时，对温氏股份来说，当前养鸡业务“阴晴不定”。数据显示，今年2月，温氏股份的肉鸡销售价格达到5.78元/只，创下阶段性高点。但是今年3月末，肉鸡养殖已重归盈亏平衡线附近波动。今年上半年，温氏股份销售肉鸡收入为128.65亿元，不过具体的盈亏数据并未公布。

该公司在财报中表示，价格波动会引起禽类养殖端的情绪变化。同时，如果“鸡周期”“猪周期”进入低谷期，产品市场价格下滑，则公司将面临销售收入下降的风险，公司的经营业绩可能出现下滑甚至亏损。

长远来看，肉鸡行业整体产能供给充足，行情受价格波动影响较大。上海钢联-我的农产品网肉鸡分析师朱鹏亮告诉中国商报记者，今年以来，受终端消费市场复苏乏力以及生猪价格走低的影响，肉鸡的批发市场交易状况不景气，冷藏厂的分割品走货也不佳，库存处于高位。近两年肉鸡产能过剩，希望种禽企业尽可能地在供应源头进行产能控制。

针对养鸡业务的发展，温氏股份在财报中也表示，当毛鸡市场景气时，公司签订毛鸡销售合约，锁定价格，加快毛鸡销售。当毛鸡市场价格走低时，公司也会通过屠宰和加工收储或以鲜品销售，分流毛鸡销售渠道压力。

养猪亏损何时止

值得关注的是，温氏股份在半年度业绩报告中给出的生猪销售均价为23.33元/公斤，高于行业平均养殖成本线。温氏股份为何有如此高额的亏损?

温氏股份表示，为提高产能利用率，公司去年下半年至今年初外购了部分猪苗育肥。由于外购猪苗采购价格较高，上半年公司出栏肉猪养殖成本随之增高，这属于阶段性的异常波动。随着生产成绩的提高，4月-6月自繁苗育肥猪完全成本呈逐月下降趋势。

目前，自繁自养生猪的相关企业、农户也在亏损。另外，温氏股份在对投资者的回复中表示，公司目前生产经营状况较为稳定。公司肉猪养殖主要采用“公司+农户(或家庭农场)”和“公司+现代养殖小区”两种模式。以此推断，通过改变养殖模式来拉动业绩，对温氏股份来说，或是个大工程。

另外，生猪行业的低迷还在继续，何时触底仍是未知数。温氏股份副总裁、董事会秘书梅锦方公开表示，以目前7-8元/斤的生猪出栏价来看，整个生猪行业基本处于亏损状态，温氏股份也不例外。从以往猪周期的经验来看，猪价下跌往往会形成2-3个底部。现如今资金实力比较强的养猪企业熬的时间会更久一点，所以底部的时间也可能会拉长。这也要看行业去产能的进度情况。

值得关注的是，温氏股份也面临较大的负债压力。根据半年报，今年上半年该公司负债合计为584.16亿元，较去年年末增加了255亿元。截至上半年末，该公司的资产负债率为56.47%，较去年年末末增加了15.59%。前几日，温氏股份实际控制人兼董事温鹏程因违规减持温氏股份股票9.68万股(成交金额约181.4万元)收到深交所监管函。外界质疑这笔钱是用来周转公司资金。温氏股份却解释称是失误操作。

业绩亏损的同时，负债压力更显沉重，未来温氏股份如何扭亏为盈?中国商报记者将持续关注。

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