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11月21日晚间，贵州茅台（600519.SH）发布公告称，2022年1月1日至11月21日，公司实现茅台酒营业收入894.08亿元。

如果从含税销售收入看的话，今年以来，截至11月21日，茅台酒含税销售收入已突破千亿元（上述营业收入不含税），达到了1005.69亿元。

贵州茅台的收入主要来源于两部分，一是茅台酒，二是其他系列酒，其中又以包括飞天酒在内的茅台酒收入占大头。

回顾在2021年，贵州茅台整体实现营业收入1061.9亿元，其中茅台酒的营业收入就达到了934.65亿元。

此时距离2022年收官还剩下一个余月，也是白酒的消费旺季，茅台酒要超越去年全年的话，还需要至少实现营业收入40.57亿元。按照今年以来茅台酒月均实现营收80亿元左右速度来看，要超越去年全年的话，其实难度或也并不大。

今年以来，各地疫情反复，一定程度影响到了白酒的餐饮消费市场，如国家统计局数据显示：今年9月份烟酒类商品零售额为465亿元，同比下降了8.8%；今年前9月份，烟酒类零售总额是3688亿元，同比增长4.7%。然而，相比之下，贵州茅台整体受到的影响较小。今年前三季度，贵州茅台实现营业收入871.60亿元，同比增长16.77%；归属于上市公司股东的净利润444亿元，同比增长19.14%，其中茅台酒营业收入是744亿元，同比增长14.48%。

今年以来，贵州茅台持续在推进渠道、价格、产品体系等方面的改革，其中，在渠道方面，公司大力扶持直销渠道，并推出了数字化平台“i茅台”。在产品结构体系改革上，公司也在试图构建品价匹配、层次清晰、梯度合理的品牌结构，做强茅台的尊品、珍品精品和经典系列，目的是在2000元以上、1000元、500-1000元、200-500元各个价格带都有茅台酒和茅台系列酒。

今年贵州茅台自身设定的目标是，整体实现营收1259亿元，增速15%。

近期，在上证互动平台上，贵州茅台方面表示，2022年第四季度，公司将继续紧紧围绕战略目标和年度工作安排，全力以赴深化改革、开拓创新，推动高质量发展。按照目前的生产和销售态势，公司有信心、有能力顺利完成年初制定的全年业绩目标。

对于白酒板块的投资，华安证券在最新发布的研报中表示，建议短期关注渠道备货情况，23年春节较早，当前至12月初逐步进入旺季备货期，从目前部分酒企反馈的开门红情况来看，对于理想目标依然有一定要求，仍需关注渠道回款情况、库存压力及价盘变化；长期需要关注政策波动下的消费修复路径，一季度或在报表端存在部分压力。

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