截至1月18日，A股五大上市险企已全部披露2022年原保险保费收入（下称“保费收入”）。第一财经统计显示：2022年，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险累计实现险保费收入接近2.56万亿元，同比增长2.9%。

从近3年5家上市险企的保费收入增速来看，似乎保险业最暗淡的时刻已经过去，保费收入已走过V形反转的最底部。

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二级市场股价已有所感知，自2022年10月底保险板块跌至历史底部以后，反攻趋势日渐明显，截至目前，A股保险板块在底部上行近40%，H股上行逾70%。其中，中国平安涨幅最为明显，2022年11月份以来股价已涨近43%，新华保险也涨超40%。

保费收入增速V形反转

上市公司披露的数据显示：在过去3年里，5家上市险企的保费收入增速走出了一个V字形。

2019年，5家险企保费收入同比增长9.35%，而2020年，受疫情、寿险转型、车险综改等多重因素的影响，当年保费收入增速大幅下滑至3.65%。

2021年可以说是保险业的“至暗时刻”，5家险企保费收入与上一年基本持平，仅微增0.03%，当年保险板块整体跌幅超过30%，大幅跑输上证指数，在众多板块中几乎垫底，2022年能够回升至2.9%，已显露出复苏的态势。

横向来看，2022年5家上市险企保费收入增速“三升两降”，其中，中国太保2022年保费收入3931.66亿元，同比增长8.41%，增速最快；其次为中国人保，保费收入6191.58亿元，同比增长6.56%；再次为中国平安，实现保费收入7691.4亿元，同比增长1.16%。

中国人寿和新华保险累计实现保费收入分别为6152亿元和1630.99亿元，同比下降0.77%、0.23%。

纵向来看，中国平安的保费收入增速从2021年的负增长顺利扭正；中国人保和中国太保2022年的保费收入增速表现亮眼，高于2020年~2021年；而2020年~2021年增速较高的中国人寿和新华保险，却在2022年录得负增长。

“复苏”成为关键词

在各险种方面，寿险业务依旧疲软，5家寿险公司呈现出“四负一正”的态势。

其中，平安寿险、中国人寿、新华保险、人保寿险2022年实现保费收入4392.77亿元、6152亿元、1630.99亿元、927.02亿元，分别下滑3.89%、0.77%、0.23%、4.28%。

平安寿险下滑幅度较2021年有所收窄，中国人寿、新华保险和人保寿险由正转负，仅太保寿险2022年的保费收入实现了正增长，其保费收入2223.42亿元，同比增长6.07%。

2019年以来，主要上市险企陆续开启了寿险转型，尤其是在代理人渠道方面，进一步提升队伍质量。光大证券认为，各险企人力出清或将接近尾声，部分险企核心指标有所改善，转型成效正逐步显现。预计2023年代理人队伍有望实现量稳质升，带动寿险板块在长期承压环境下迎来筑底回升。

东吴证券认为，虽然寿险负债端拐点未出现实质性信号，但机遇正在酝酿，预计2023年上市险企新单和价值有望迎来个位数正增长的修复。

招商证券认为，虽然当前疫情第一波感染高峰短期影响了2023年开门红进展，但随着疫情影响消退、代理人线下活动恢复、居民对未来收入预期乐观以及健康管理意识增强下，均将带动保险消费增长，寿险行业复苏反转的确定性不断增强。

与寿险相比，财产险复苏态势强劲，2022年全年，人保财险、平安财险、太保财险分别实现保费收入4854.34亿元、2980.38亿元、1708.24亿元，同比分别增长8.26%、10.37%、11.6%，增速均创下过去3年的新高。

其中，在车险业务方面，2022年全年，太保财险、平安财险、人保财险的保费收入增速均超过了6%，分别为6.7%、6.6%、6.22%。

另外，由于近年来财险公司纷纷大力调整业务结构，积极拓展意健险、农险等非车险业务，多元化产品策略为财险行业打开新的增长空间，非车险业务的占比在持续提升，正在成为财产险公司的重要支柱。

3家财产险公司的非车险业务均实现了较大幅度的增长，其中，平安财险的非车险保费收入同比增长了19.13%、太保财险同比增长18.9%、人保财险同比增长10.96%。

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