辅助生殖民营“老大”锦欣生殖（01951.HK）今日发布半年报，经历了去年全年下滑后，今年上半年公司实现收益13.34亿元，同比增长17.2%；公司拥有人应占利润为2.24亿元，同比增长17.6%。

去年全年，锦欣生殖拥有人应占利润为1.12亿元，同比下降六成多，主要受疫情及业务重组等影响。

锦欣生殖的收益主要来自中国以及美国这两大市场，从业务看，具体来自于辅助生殖服务、管理服务、流动手术中心设施服务、辅助医疗服务、妇产儿科医疗服务以及药品、消耗品及设备销售这些板块。今年上半年，收益实现增长的主要是辅助生殖服务、流动手术中心设施服务、辅助医疗服务这三大板块，分别同比增长23.15%、42.79%、190.8%，收益分别达到6.39亿元、4934万元、1.12亿元。

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锦欣生殖在半年报中表示，今年上半年，公司已逐渐从新冠疫情影响中恢复，为持续提升业务发展，公司从各个方面持续优化并提升自己的实力，包括临床水平、人才培训、科研创新、辅助生殖学科建设、组织建设、供应链管理、产能扩张、信息化建设以及业务融合，从而为后疫情时代的业务恢复和增长奠定基础。

辅助生殖作为治疗不孕症的最有效方法之一，在我国的市场渗透率相对较低。辅助生殖技术主要是指运用医学技术和方法对配子（精子和卵子）、合子（受精卵）、胚胎进行人工操作，从而达到受孕目的，主要包括人工授精技术、体外受精-胚胎移植（IVF-EF）技术，后者也被称为“试管婴儿技术”，使用最广。不同的技术，治疗周期费用有所不同，如一代试管婴儿，花费在3万元到5万元之间。

为鼓励生育，目前有个别地区开始将辅助生殖纳入医保报销范围。如今年7月1日起，北京就将16项治疗性辅助生殖技术项目正式纳入北京市医保、工伤保险支付范围。

辅助生殖纳入医保报销后，对辅助生殖机构的影响如何？

在8月30日锦欣生殖召开的业绩发布会上，锦欣生殖董事长钟勇表示：“辅助生殖技术进入医保后，辅助生殖机构是否会面临服务费下降、利润率降低等问题，投资者存在一些担忧，从北京的政策来看，纳入医保中的辅助生殖项目，整体医疗服务费用并没有降低。目前还有一些地区也在探索将辅助生殖纳入医保，公司对辅助生殖进医保的前景还是充满期待的，公司也在进行相关准备工作。辅助生殖纳入医保后，短期内可能不会带来治疗量快速上升，但会推动相关理念普及。”

今年7月份，锦欣生殖旗下的四川锦欣西囡妇儿医院毕昇院区发布消息称，该医院通过试运行评审，成为四川省获准开展“第三代试管婴儿技术”的正规医疗机构。

试管婴儿技术已从第一代发展到了第三代，第一代即常规体外受精技术（IVF），是从卵子入手解决女性不孕的问题；第二代，指的是卵胞浆内单精子显微注射技术（ICSI），由胚胎学家人为挑选精子进行授精，主要解决男性的不育问题；第三代，指胚胎植入前遗传学诊断技术（PGT），该技术是基于一代和二代技术，能够通过筛选没有染色体疾病或遗传病的胚胎做植入。

在民营辅助生殖医疗机构中，可以从事第三代试管婴儿技术的，仍然还是寥寥无几。对于锦欣生殖而言，开展三代试管婴儿技术后，对公司收入提升多大？

在业绩发布会上，锦欣生殖联席首席执行官吕蓉表示，三代试管婴儿技术的客单价可达到8万元。三代试管婴儿技术从试运行到拿到正式牌照，需要开展100例。公司预计到拿到正式牌照时，开展的数量可以达到200例。等后续正常运行后，再加上转诊带来的患者数量，预计未来三代的取卵周期数会占到公司整体取卵周期数的8%左右，如果按照总体两万例取卵周期数来算的话，三代的可以达到1600例，这会给公司带来1亿多元的收入，6千万元到7千万元的利润。

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