4月18日晚上七点半，新华网与中国财富管理50人论坛联合推出的投资者教育公益节目《国民财富大讲堂》第十一期播出。本期嘉宾野村证券董事总经理、中国首席经济学家陆挺围绕“疫情影响下的全球经济与中国对策”进行了一场精彩演讲。

该节目在新华网、新华网客户端、新浪、腾讯、百度和哔哩哔哩等平台播出。数据显示，当日观看直播的网友超过309万，受到很多业内人士及金融机构的广泛关注。

疫情对世界经济和金融市场冲击很大

2020年初，新冠肺炎疫情突如其来，对中国及世界经济和金融市场都带来了很大的冲击，是否会出现像上世纪30年代的世界经济大萧条和类似于2008年的全球金融危机，这正成为人们普遍关注的重点。陆挺分析称，目前来看，全球疫情未来仍具有较大的不确定性，分析中长期对世界经济的影响关键还是要看疫情。

具体来看，美国信用卡数据显示，近期餐饮、交通、购物等消费大幅下跌，经济按下了暂停键。与此同时，2020年全球贸易也或出现断崖式下跌，存在高失业和降薪风险的行业占比较高。就疫情对就业市场的影响来看，美国过去四周初次申请领取失业救济金的人数超过2200万，相当于美国就业人口的15%。

从野村证券研究部门对全球经济的预测看，2020全年美国经济预计下降9个百分点，欧洲下降8个百分点，日本下降5个百分点。而国际货币基金组织的最新预测称，今年全世界经济增长率可能下降到-3%。

整体来看，陆挺表示：“疫情是最大变量，疫情拖的时间越长，对经济的打击越大，甚至会造成滞涨，金融系统也会面临更大冲击。目前全球主要经济体都是靠央行来纾困，但不是长久之计。对于世界各国来说，都应该做好预案，尤其是如何让与病毒长期共存的预案，在抗疫和经济发展之间最后取得平衡。”

那么本次疫情的冲击会超过上世纪30年代的经济大萧条吗?他认为大概率不会，当年经济大萧条不仅仅是下行幅度大，而且下行延续的时间比较长。虽然此次疫情对世界经济的冲击巨大，但是也无需过度悲观和恐慌，如今人类对经济运行的认识有了非常大的提高。首先，当前的信用货币制度和过去的金本位制度不同，在金本位制度下，难以扩张货币，而近期美联储向市场投放了大量的流动性。再就是，全球金融监管的加强能防止银行出现大量倒闭，而大萧条时没有存款保险制度，银行规模过小且大量倒闭，导致信贷供给和货币供给过度萎缩。

受疫情影响，近期全球金融市场出现了大幅动荡，原油价格也下跌到20美元/桶左右，这是否意味着会发生全球性金融危机呢?陆挺表示，发生的概率也不大，原因在于近期世界各国央行尤其是美联储开始对市场进行巨额救助，这主要得益于2008年全球金融危机时的经验和教训;另外，2008年之后发达国家尤其是美国主要金融机构的杠杆大幅降低，可见当前全球的金融监管更加严格，大型金融机构所面临的风险也大大降低。

中国经济需注意来自三方面的风险

就疫情对中国经济的影响来看，国家统计局17日发布数据显示，2020年一季度，中国国内生产总值同比增长-6.8%。增速破“0”，这是自1992年以来中国经济第一次出现季度性的萎缩。陆挺表示，整体来看，新冠肺炎疫情对我国经济的冲击很大，在供给侧和需求侧方面都有影响，尤其中小微企业受到的冲击较为严重，特别是服务业等，不过预计二季度经济将会逐渐回升。

他分析，后疫情时代中国经济需要注意来自三方面的风险，首先是疫情的不确定性，当前在严密防控本土疫情的同时，还要严防境外输入，这也对服务业等复工产生一定影响;第二是要注意外需方面的风险，随着疫情在全球的蔓延，其将对我国的出口产生影响，而出口行业与经济发展和就业等息息相关;第三则是逆全球化的风险，这方面影响可能在未来一段时间内逐渐显现。之前以美国为核心的全球治理体系在2008年瓦解后，还未形成新的治理体系，而在全球金融危机之后，中国经济在全球的比重快速上升，和美国之间的差距逐渐缩小。作为世界第二大经济体的中国，如何融入全球治理体系也是一个挑战。

另外，陆挺还表示，此次的新冠肺炎疫情确实暴露出了全球治理体系的很多问题，未来全球治理体系需要不断完善，全球产业链的分工效率和供应链安全之间也需要协调平衡。就中国制造业来看，当前中国已经成长为全球最大的制造业中心，但仍处于第三梯队。第一梯队是以美国为主导的全球科技创新中心，第二梯队是高端制造领域，包括欧盟和日本，第三梯队主要是一些新兴国家，因此未来中国制造业还需要不断升级。

国内政策应对建议以纾困为主

针对此次疫情对我国经济造成的一系列影响，陆挺表示，政策应对的首要目标应该是维持企业和家庭的生存，保持经济、社会和金融系统的稳定，因此后疫情时代最好的政策组合是建议以纾困为主、刺激为辅，再加改革配套。

首先，大幅增加对企业和家庭的纾困力度，尤其是对受疫情直接影响的企业和家庭，纾困的措施包括信贷支持、税收和租金的减免等，以帮助大家共同渡过难关。第二，为降低挤出效应，纾困资金宜由央行借道财政来提供，相当于大幅度同步提高财政赤字率和基础货币供应，这方面可以通过发行特别国债等来纾困资金。第三在需求刺激方面，可以考虑围绕都市圈开展基建，要重视与内需相关行业的复工，尤其是基建和地产建筑工程的复工，企业的复工复产本身就有助于稳定就业和对原材料的需求。同时，加速开工一批已经规划好的基建项目，尤其是围绕中心城市和城市群的基建项目。第四在房地产方面，整体来看对房地产行业的定调建议保持政策的持续性和稳定性，坚持房住不炒的原则，不作为短期刺激的工具，在金融政策上可通过降准等增加流动性。另外，可通过市场化的供给侧改革来增加中小城市的土地和住房供给，以此来拉动合理住房需求和房地产投资，并推动具有较高回报的城市基建投资。最后在消费品方面，最关键的一点是纾困，让大家有消费的能力以此带动经济的恢复和发展。

值得注意的是危中有机，疫情对全球经济带来冲击的同时，也为中长期发展带来一些机遇，主要包括线上升级、逆全球化和数量宽松三个方面。

陆挺分析称，首先是疫情将推动线上商业活动的升级，例如催热了网络会议、网络教学和网络生鲜市场等。第二，逆全球化是挑战也是机遇，中国市场大且产业门类较为齐全，供应链较为完整，基础设施发达并有规模效应，所以相对受损较小，外资短期撤出不易，可不用过于担心，但中长期一定程度的脱钩不可避免，应未雨绸缪。另外，逆全球化影响下可能出现进口替代的趋势，促进国内旅游业、教育业的发展，以及高端部件的生产研发。发达国家重构产业链的成本较大，可能造成其产品价格的上升，而对我国来说也是扩大新兴市场的机遇。再就是在逆全球化趋势下，可能倒逼关键领域的改革开放、要素市场的改革，推动更为高效的基础设施建设。第三是全球数量宽松也会带来投资市场的机遇，例如其对黄金价格有一定的支撑，年初到现在黄金价格上涨了接近200美元/盎司;再就是有利于核心地段的房地产、盈利和派息较为稳定的龙头股票和一定组合的信用债等行情走势。

《国民财富大讲堂》是由中国财富管理50人论坛与新华网联合推出的投资者教育公益云课堂。节目每周两期，在新华网、新华网客户端、新浪、腾讯、百度、哔哩哔哩等平台同步播出。该节目立足高端，先后邀请了管涛、刘国恩、邢自强、金李、陈道富、刘元春、李迅雷、鲁政委、田轩等国内顶尖经济学家，为广大观众解读疫情下的经济走向和财富管理，深受专业观众追捧。播出至今，已经成为经济界和金融界最受关注的节目之一。节目也得到了监管部门及相关金融机构的高度评价。(王蓓蓓)

标签： 陆挺 全球经济 中国对策