从年初至今，纽约商品交易所轻质原油期货成交价格持续走低，甚至在4月罕见跌入负值。分析人士称，供需失衡导致油价低迷，这一现象背后有多重因素。

今年1月，纽交所轻质原油期货平均价格从月初的每桶60美元跌至月末的每桶50美元。2月，投资者预计市场需求减少，纽交所轻质原油期货价格从每桶51美元降到44美元。3月，由于石油输出国组织和俄罗斯减产协议谈判破裂，纽交所轻质原油期货平均价格暴跌至每桶20美元水平。4月20日，也就是上周一，纽约油价早盘低开，盘中持续走低，尾盘加速下跌。到收盘时，将于4月21日到期的纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅为305.97%。

有分析认为，这是多重因素作用下的结果。

首先，原油市场连续几年供应过剩。过去10年，美国页岩油行业获得大量融资，页岩油产量出现井喷式增长，使得美国逐步成为全球主要原油生产国和出口国。受产量影响，国际油价2018年至今几乎没有突破每桶65美元。为维护油价稳定，石油输出国组织和非欧佩克产油国连续几年进行原油减产。今年3月底，此前的减产协议到期，新减产协议谈判破裂，各方连续提高石油产能，极大影响油价变动。

其次，疫情导致需求大幅下跌和产能坚挺，放大了石油市场的供需矛盾，库存也成为了当前影响油价的最主要因素之一。分析人士认为，4月底全球库存可能达到13亿桶，距离库存空间总量估值只差1亿桶;而三大产油国美国、沙特和俄罗斯日生产能力均为千万桶水平。此外，市场对美国原油期货交割地库欣地区的原油储备设施可能将被填满存在担忧，交易员可能会选择平仓，以免在没有库存容量的情况下购入实物原油。

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