目前，对贵州茅台，券商几乎一致看多，特别是其披露2020年一季报后。

收盘价站上1300元关口，最新市值突破1.6万亿元。5月6日，贵州茅台股价、市值双双刷新历史高点。

这日上午，贵州茅台以1251元开盘后，股价一路震荡上涨，截至收盘，公司股价涨逾2.7%，最终报收1300元。从2020年第一个交易日以跌幅近5%错失2020年“开门红”，到如今再次攀升顶峰，短短5个月时间里，贵州茅台股价的走势已出现巨大的反转，目前多家券商已上调目标价。

那么，一边是市场缺货行情上演，一边是公司股价持续“飞天”，2020年，贵州茅台的股价离巅峰还有多远?

市值、股价再创新高

自4月22日以来，短短6个交易日，贵州茅台股价屡刷历史纪录。

4月22日，该公司股价一举超过2019年11月19日最高股价纪录，达到1244.5元的新高。此后股价一路攀升，4月28日，其曾在盘中摸高至1299元。5月6日收盘，其股价再度一跃，达到1300元。相较于3月19日阶段性“触底”的960.1元，贵州茅台的股价在不到2个月时间内，累计上涨幅度超过30%。

从资本市场来看，外资的青睐或是贵州茅台股价一次次探高的重要推手。相关数据显示，2020年4月北上资金净买入贵州茅台近50亿元，名列净买入的第一名。而在资金的推动下，贵州茅台的股价从4月1日收盘价的1103元一路飙升至4月30日收盘价1265元，累计上涨幅度超过10%。此外，根据Wind数据，截至5月6日收盘，北上资金连续6日净流入，今日贵州茅台获5.74亿元居首。

这与贵州茅台强劲的业绩表现不无关系。4月21日晚间，贵州茅台披露2019年年报。报告期内，贵州茅台营业收入突破800亿元，同比增长超过16%;净利润超过400亿元，与2018年的352.04亿元相比，增幅超过17%。截至2019年12月末，公司经营活动产生的现金流量净额达452.1亿元。

尽管，与此前的高速增长相比，贵州茅台的上述业绩增速并不算突出，但这组数字仍再次刷新了该公司自2001年上市以来最好的业绩。在披露年报的同时，该公司还公布了史上“最壕”分红方案。公司拟每10股派现170.25元，现金分红总额213.87亿元，占当期净利润的比例为51.9%。

在此情况下，不少机构纷纷加仓茅台。2019年贵州茅台年报显示，深圳市瑞丰汇邦资产管理有限公司-瑞丰汇邦三号私募证券投资基金，以持股数量为365.74万股，位居其第8大流通股东。而2020年一季报显示，这家公司的持股数已达502万股，升至第7大股东。此外，贵州茅台10大流通股东中的中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金、珠海市瑞丰汇邦资产管理有限公司-瑞丰汇邦三号私募证券投资基金亦在增加持股比例。

能否继续“飞天”

就目前来看，对贵州茅台的预期，券商几乎一致看多，特别是贵州茅台披露2020年一季报之后。

4月27日晚间，贵州茅台披露受疫情影响最大的2020年一季度财报。报告期内，该公司实现收入244.05亿元，同比增长12.8%，净利润130.93亿元，同比增长16.69%。截至一季度末，贵州茅台持有的货币资金为196.83亿元，较上年同期增长76.24%。

值得一提的是，在此轮新冠肺炎疫情中，大消费行业首当其冲，这也让原本处于销售旺季的白酒2020年一季度的经营变得更加困难。近日，《国际金融报》记者统计发现，根据19家酒企披露的2020年一季报数据，多达16家酒企出现了不成程度的下滑，而贵州茅台是为数不多的营利双增酒企之一。

在上述财报披露次日，包括中金公司在内的多家券商纷纷看好贵州茅台，并上调目标价。太平洋证券在一份研报中称，贵州茅台一季度营收基本符合预期，净利润略超预期，净利润润增速(16.69%)比收入增速(12.54%)快，净利率提升明显，根据公司年初指引全年收入增长10%进行拆算，Q2-Q4的收入增长目标为9.14%，实现概率加大。同时，其还给出了1382.5元的目标价，维持“买入”评级。

花旗亦在同一日上调贵州茅台目标价近30%。其称，由于低于预期的销售费用，贵州茅台一季度净利润增速超预期，料公司的销量扩张能在下半年重新加速，并能够实现全年10%的销量增长目标，上调目标价29%至1450元。(马云飞)

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