截至2020年4月30日，新三板共有6955家挂牌公司披露2019年年报，部分企业因受疫情影响客观上不能披露年报，也有的企业提交了终止挂牌申请的公司。分析表明，2019年，在经济下行压力加大、外部环境不确定性增强的情况下，挂牌公司业绩回升，经营质量改善，各行业呈现结构性亮点，创新规范发展力度加强，显现了创新型民营中小企业的发展活力。

整体经营质量回升

一是营业收入与利润双增长。2019年，6955家挂牌公司共实现营业收入14994.06亿元，同比增长9.98%;净利润718.81亿元，同比增长14.29%;5072家公司盈利，占比72.93%。非金融挂牌公司营收、净利润分别同比增长9.05%、6.30%，均高于规模以上工业企业同期增速。高增长公司占比提升。3881家公司净利润实现增长，占比55.80%，较上年提高5.10个百分点;2176家公司净利润增速超50%，占比31.29%，较上年提高3.01个百分点;1385家公司净利润同比翻倍，占比19.91%，较上年提高2.16个百分点。

二是资产盈利能力提升。2019年，挂牌公司总资产、固定资产和存货周转率分别为0.65、5.10、4.44，与上年基本持平。在资产周转效率稳定的情况下，挂牌公司营业净利率同比上升0.18个百分点，带动净资产收益率同比上升0.48个百分点， 2019年为7.27%。降成本收获实效。2019年，非金融挂牌公司总成本负担占营收比重为92.20%，同比下降0.15个百分点。其中，管理、销售和财务合计费用率12.25%，同比下降0.17个百分点。在缓解应收账款难、税收持续定向减免政策下，非金融挂牌公司应收票据和应收账款周转天数为88.32天，同比缩短1.31天;小微非金融挂牌公司实际税费负担占营收比重同比下降0.09个百分点。

三是主营现金流入增加。2019年，挂牌公司经营活动产生的现金流量净额为1147.56亿元，同比增长60.86%;69.76%的公司经营性现金流净额为正，同比增长5.59个百分点。3650家公司扣非后净利润与经营性现金流同时为正，占比52.48%;其中2510家经营性现金流大于扣非后净利润，占比36.09%。

创新规范发展力度加强

一是创新投入力度加大，产出效应持续发挥。2019年，挂牌公司研发费用合计499.32亿元，同比增长13.33%;5741家公司发生研发费用，占比82.54%，同比增加1.04个百分点。平均研发强度(研发费用/营业收入)3.33%，同比提高0.10个百分点，高于2.19%的全社会研发强度;1474家公司研发强度在10%以上，占比21.19%，同比增加1.20个百分点。高学历员工稳中有升。本科及以上员工占比26.42%，同比增加0.35个百分点;硕士及以上员工占比2.65%，与上年基本持平，是我国经济活动人口中硕士及以上学历人口占比的3.12倍。高创新投入的高技术产业和知识产权(专利)密集型产业挂牌公司分别有2667家、2947家，占比38.35%、42.37%;研发强度分别为5.29%、4.86%;净利润增速分别为15.03%、13.11%，较非金融公司高8.73个、6.81个百分点。

二是规范发展水平提高，积极履行社会责任。挂牌公司整体强化股东保护与回报。根据已报送信息的5349家公司情况， 98%的公司均按照最新公司治理规定修改完善了公司章程。截至4月末，1554家公司公布现金分红预案，拟发放现金股利204.75亿元，现金分红家数连续三年占比超20%。584家挂牌公司披露了精准扶贫事项，通过村企结对、在贫困地区增设投资项目、捐赠款项等多种方式，助力贫困地区经济发展。

行业呈现结构性亮点

从行业看，18个门类行业中，10个净利润增长，占比55.56%;其中，营收占比前三大行业为制造业(42.41%)、信息传输、软件和信息技术服务业(20.41%)、批发和零售业(9.04%)，净利润增速分别为12.38%、19.33%、11.43%。

中下游行业业绩回升。2019年我国PPI小幅下降，上游原材料价格的下降，使得制造业中下游营业成本占营业收入的比重下降0.64个百分点，净利润同比增长12.07%。其中，医药制造、通用设备制造等5个消费品和装备制造细分行业净利润增速超20%。

消费服务业业绩下滑趋势缓解。2019年，以医美、口腔、养老等健康产业为主的卫生和社会工作业扭亏为盈;教育业亏损敞口缩小，亏损额降低64.85%;文化、体育和娱乐业净利润降幅同比缩小335.74个百分点。(程丹)

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