今年A股真是每逢周末就有大事件，这不，本周又爆出了大新闻，其中最大的新闻莫过于上证指数的编制方法要调整。

上周五收盘后，上交所发布公告表示将对上证指数的编制方法进行调整，7月23日正式生效。下面概括一下新旧编制方法的几个不同，以及可能带来的影响。

1.新规之下，ST股和*ST股不再纳入上证指数，而原来的方案中，上证指数的纳入范围是包括ST股和*ST股。

目前上证主板*ST股共有49家公司，ST股共有42家，总共91家公司，占上证主板总上市公司数量的的6%左右。这些垃圾股被剔除后，上证指数自然有望走的更好。

毫无疑问，新方案对ST股又是一记重锤。其实这两年ST股已经被锤的不像样了，但从目前的趋势来看，它们的处境只会越来越恶劣，大家还是忘了ST股辉煌的过往，不去碰它们为好，它们大部分的归宿就是退市。

2. 现行的编制方案，新股上市后第11个交易日就纳入指数。新规下，新股上市1年后再纳入指数，如果总市值能排进沪市前10，那上市3个月后纳入。

在现行的方案里，很多股还没过连续涨停期就被纳入指数，而新股基本都是严重高估的，纳入指数后就面临漫长的价值回归之路，对指数是一个严重的拖累，最典型的就是中国石油，上市后就是一路的回调。

而在新规之下，新股上市1年后再纳入指数，由于一年后，基本价值回归的也差不多了，对指数拖累会明显变小。至于说沪市市值前10位的，门槛只需要3个月的方案，对绝大多数的拟上市公司就是一个摆设，基本上只有国内的新经济巨头才有希望，比如腾讯、阿里、美团、字节跳动等。

3.新方案增加科创板和红筹股CDR，另外上证科创板50成份指数也即将发布，由科创板市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

显然，这是为中概股回归提前做准备的，现在在美国、港股等地上市的BAT、京东、美团、小米等科技巨头未来都可以通过CDR上科创板，并纳入上证指数。上证指数有望大换血。

不过新方案有一个最大遗憾，也是最关键的一点：加权方式没有变化。

现行的方案采用的是总市值加权，即股票总市值越大，权重就高，结果就是四大行、两桶油等巨无霸拥有的权重远远超过其他新兴行业的小票，上证指数的走势也就被银行、两桶油等拖累，无法真实反应新兴行业的成长，结果就是市场的走势两极分化非常明显。

新的方案总的来说，也只能算是小修小补，但改革也不能一蹴而就，渐进式的改进不是坏事。应该说上证指数的渐进式不论是对股民，还是对中国资本市场都是一个大好事，作为国内最老牌，最知名的指数，很多投资小白，新手股民，甚至一些老股民对A股市场好坏的认知就是看上证指数。上证指数几十年没怎么涨，导致很多人对A股的评价是非常负面的，不利于源源不断的新投资者进场。

这几年，中国资本市场的各种改革是明显加速的，CDR、科创板、注册制、证券法修改、创业板注册制、退市执行力度加大，以及现在的上证指数编制方法调整.....

这背后是国家对资本市场的重视，是改变当前中国社会间接融资为主，强力推进直接融资为主的战略的实施，长远来看，这肯定是好事。

而我们看到，各种改革之下，股票越来越不稀罕，那么优质资产就变得越发珍贵和稀罕，加上全球大放水的背景，这就是为什么这两年，尤其是今年各种优质资产，一路上涨，似乎没有尽头的真实原因。

而且这个趋势是不可逆的，A股以后的牛市都会是局部牛市，很难有什么全面牛市，也就是一部分股票涨上天，一部分股票无人问津，所以，以后，请所有的投资者买股票之前，都要更加注重对个股基本面的关注，选择与优秀公司为伴，然后一起慢慢变富，才是股市投资的正道。

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