近几日是20Q1季报披露高峰期，?？低印⑸钚欧⒐懔铩⑽滥】档刃幸荡硇粤炀笠狄导ǔて?，申万宏源计算机团队认为计算机行业季报最被市场低估。

具体来看：

①?？低樱和獠炕肪持匮怪?020Q1营收同比仅下滑5.2%，软化复用率93%更是大超市场预期;

②深信服：2020Q1收入仅下滑5%(原先预计下降20%)，从现金流表现来看Q2-Q4业绩将逐季加速;

③广联达：Q1新签云合同同比增加21%，新基建推动下Q2全口径增速开始加速;

④卫宁健康：三月新订单中标金额同比增长超过1倍，互联网医疗后续收入贡献将提升。

从公募基金持仓动向来看，机构对计算机板块关注度明显提升。

2020Q1基金持有计算机板块总市值为822亿，环比增长83.48%同比增加59.30%，一季报大超市场预期的深信服、卫宁健康新晋基金前十大重仓股。

国际化趋势将为计算机行业带来新的机遇，恒生电子、长亮科技等各大细分领域领军企业努力从国内一流向世界一流转变，长亮科技去年年报显示其海外业务实现首次盈利。

当前时间节点下，申万宏源计算机团队最看好的细分领域还是智能网联汽车板块，主要有三大核心逻辑：

①德赛西威、千方科技、中科创达等行业核心标的已经跌出足够安全边际，就拿德赛西威来说，即使受外部冲击两个月为0，对应合理估值大概为30元/股，当前股价已足够便宜;

②重点龙头公司一季报悲观预期已充分消化，Q1及全年业绩未必真像市场预期那么悲观;③三大汽车科技产品渗透率数据2019年出现强势加速(智能座舱：提升9%，智能驾驶：提升1%~14%不等，汽车智能互联：提升13%)，2020年相关公司收入即将验证逻辑， L2/L2.5智能驾驶和智能座舱会最先出业绩。

近几日是20Q1季报披露高峰期，?？低印⑸钚欧?、广联达、卫宁健康等行业代表性领军企业业绩超预期，申万宏源计算机团队认为计算机行业季报最被市场低估。

具体来看：

①海康威视：外部环境重压之下2020Q1营收同比仅下滑5.2%，软化复用率93%更是大超市场预期;

②深信服：2020Q1收入仅下滑5%(原先预计下降20%)，从现金流表现来看Q2-Q4业绩将逐季加速;

③广联达：Q1新签云合同同比增加21%，新基建推动下Q2全口径增速开始加速;

④卫宁健康：三月新订单中标金额同比增长超过1倍，互联网医疗后续收入贡献将提升。

从公募基金持仓动向来看，机构对计算机板块关注度明显提升。

近几日是20Q1季报披露高峰期，海康威视、深信服、广联达、卫宁健康等行业代表性领军企业业绩超预期，申万宏源计算机团队认为计算机行业季报最被市场低估。

具体来看：

①?？低樱和獠炕肪持匮怪?020Q1营收同比仅下滑5.2%，软化复用率93%更是大超市场预期;

②深信服：2020Q1收入仅下滑5%(原先预计下降20%)，从现金流表现来看Q2-Q4业绩将逐季加速;

③广联达：Q1新签云合同同比增加21%，新基建推动下Q2全口径增速开始加速;

④卫宁健康：三月新订单中标金额同比增长超过1倍，互联网医疗后续收入贡献将提升。

从公募基金持仓动向来看，机构对计算机板块关注度明显提升。

2020Q1基金持有计算机板块总市值为822亿，环比增长83.48%同比增加59.30%，一季报大超市场预期的深信服、卫宁健康新晋基金前十大重仓股。

国际化趋势将为计算机行业带来新的机遇，恒生电子、长亮科技等各大细分领域领军企业努力从国内一流向世界一流转变，长亮科技去年年报显示其海外业务实现首次盈利。

当前时间节点下，申万宏源计算机团队最看好的细分领域还是智能网联汽车板块，主要有三大核心逻辑：

①德赛西威、千方科技、中科创达等行业核心标的已经跌出足够安全边际，就拿德赛西威来说，即使受外部冲击两个月为0，对应合理估值大概为30元/股，当前股价已足够便宜;

②重点龙头公司一季报悲观预期已充分消化，Q1及全年业绩未必真像市场预期那么悲观;③三大汽车科技产品渗透率数据2019年出现强势加速(智能座舱：提升9%，智能驾驶：提升1%~14%不等，汽车智能互联：提升13%)，2020年相关公司收入即将验证逻辑， L2/L2.5智能驾驶和智能座舱会最先出业绩。

?？低?、深信服、广联达、卫宁健康等行业代表性领军企业业绩超预期

近几日是20Q1季报披露高峰期，，申万宏源计算机团队认为计算机行业季报最被市场低估。

具体来看：

①?？低樱和獠炕肪持匮怪?020Q1营收同比仅下滑5.2%，软化复用率93%更是大超市场预期;

②深信服：2020Q1收入仅下滑5%(原先预计下降20%)，从现金流表现来看Q2-Q4业绩将逐季加速;

③广联达：Q1新签云合同同比增加21%，新基建推动下Q2全口径增速开始加速;

④卫宁健康：三月新订单中标金额同比增长超过1倍，互联网医疗后续收入贡献将提升。

从公募基金持仓动向来看，机构对计算机板块关注度明显提升。

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