A股全线上涨，货币基金与股市投资的跷跷板作用或逐步释放。

7月3日，三大指数延续强劲态势，市场赚钱效应显现。截至7月3日收盘，上证指数报收3152.81点，上涨2.01%;深圳成指报收12433.26点，上涨1.33%;创业板指报收2462.56点，上涨1.57%。

两市成交量显著放大，连续2日成交量突破万亿。

记者注意到，在A股三大指数全面飘红时，国内最大的场内货币ETF华宝添益(511990)下跌严重，直到本周最后一个交易日才略有回升。

从盘内数据来看，华宝添益在6月24日“溢价”收盘，二级市场交易价格开始持续下行，最大盘内折价万分之6.5 。

统计数据显示，7月3日，27只场内货币基金，收盘贴水率为正的只有3只;这一情况，与6月24日已经形成逆转。

7月3日，华宝添益开盘价为99.961元，下跌0.01%;但在收盘时，华宝添益逆势上扬，以99.986元收盘，比上一个交易日略上升0.02%。

目前的资金跷跷板作用，还有一个背景是，货币基金收益率一直在低位。

查阅华宝添益2020年上半年7日年化收益率，记者发现，在2020年3月12日之前，华宝添益的收益率维持在2.0%至2.56%之间;自3月13日开始，收益率一直低于2%，最低在1.3%左右。本周以来，华宝添益7日年化收益率维持在1.6%左右。

除了华宝添益，近几个月，余额宝收益率也不断走低。7月3日，其7日年化收益率已经低至1.417%。

申银万国证券研究所市场研究部副经理钱启敏认为，在接下来的一段时间，货币基金的收益率可能还将维持在1.5%至2%之间，原因在于，当前货币端比较宽松，存在资金溢出的情况，导致货币基金供过于求，那么货币基金的价格就自然会下跌。

公开数据显示，2020年5月末，M2(广义货币)余额为210万亿元，同比增长11.1%，明显高于去年同期，而且M2增速为近三年以来较高水平;此外，2020年4月1年期LPR利率下调20个基点。

香颂资本执行董事沈萌表示：“华宝添益属于货币型基金，而货币型基金主要是在市场风险情绪偏保守的时候表现更好，但最近二级市场的风险偏好加强，并且两市成交不断攀升，这都对货币基金的收益和吸引力造成了影响。”

沪上一机构人士指出，华宝添益作为国内基金市场中规模最大的货币型ETF基金，它的价格往下走，在很大程度上反映了股票市场的强势，“当股市行情不好时，投资人就会暂时性将货币基金作为交易的避风港;而当股市走强的时候，大量的资金就会从货币基金流向股市，而相应的货币基金规模就会缩水。”

货币基金收益与股市表现强弱的关系，从华宝添益成立以来的净资产规模变化情况便可知一二。

记者梳理华宝添益的净资产规模情况，发现该基金的规模如过山车一样跌宕起伏。上述机构人士解释道，这种变化主要与市场行情有关。

华宝添益成立于2012年12月27日，成立之初，华宝添益净资产规模不到20亿。

该基金上市交易两年内，基金规模一直在500亿元以下徘徊，直到2015年9月30日，受2015下半年极端行情的影响，华宝添益净资产规模狂飙至2173.15亿元。在2016年底，其净资产规模又低于1000亿元。2018年，随着严监管与金融去杠杆的推进，华宝添益规模再次突破千亿大关。

截至2020年3月31日该基金的净资产为908.25亿元，原因就在于，在政策驱动下，股市表现强劲。

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