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近期玻璃行情大起大落，受市场情绪和资金影响较多。前期情绪过于乐观，投机需求增加，盘面强势反弹，现阶段政策预期落空，叠加周末沙河地区产销走弱，市场情绪大幅受挫，玻璃跌幅较大。当前玻璃供应压力增大且需求趋弱，高利润缺乏支撑，预计现货价格将进一步松动，盘面回调压力大。

（一）宏观预期降温，关注市场情绪。6月以来市场预期有地产政策出台，宏观情绪支撑下，市场对处于地产后端的玻璃看涨情绪浓厚，中下游积极补库，上周沙河社会库存和企业库存均去库近10%，一定程度上增加市场信心。现阶段政策预期落空，叠加周末沙河地区产销走弱，市场情绪大幅受挫，玻璃07-09合约跌幅均超7%。玻璃近期行情大起大落，受市场情绪和资金影响较多，后续关注市场情绪变化。

（二）前期盘面过于乐观，下游支撑并不强。本轮补库相对3-4月的补库较弱，因需求淡季，深加工订单不及前期，且市场对地产预期走弱，下游囤货意愿弱，多为刚需补库，下游需求支撑并不强。梅雨季节即将来临，订单制约较大，产销有再度走弱可能。从厂家的销售政策看，当前上游更多采取保价、降价等促销政策，而非3-4的强势涨价，可见实际需求并不如前。

（三）供应压力增大，弱需求下高利润难以延续。今年以来玻璃生产厂家利润不断修复，当前处于中心偏高水平，上周管道气燃料玻璃本周毛利641.53元/吨，华北动力煤为燃料玻璃本周毛利445.44元/吨，石油焦为燃料玻璃本周毛利491.99元/吨。高利润下复产和新增点火计划增加，玻璃日熔量较年初增加超5000吨/天，后续供应压力将进一步增加。当前玻璃供应压力增大且需求趋弱，高利润缺乏支撑，预计现货价格将进一步松动，盘面回调压力大。

总的来说，现阶段政策预期落空，叠加周末沙河地区产销走弱，市场情绪大幅受挫，玻璃暴跌。玻璃近期行情大起大落，受市场情绪和资金影响较多，前期盘面过于乐观，但下游支撑并不强，实际需求并不如前。当前玻璃供应压力增大且需求趋弱，高利润缺乏支撑，预计现货价格将进一步松动，盘面回调压力大。

（文章来源：国海良时期货）

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