(相关资料图)

中国集成电路需求占全球需求约三分之一左右，因此分析中国需求有助于我们把握行业景气度。今日发布了7月进出口数据，我们从集成电路进出口数据来分析当前行业的景气情况到底如何。

根据海关数据，7月中国集成电路进口达到287.35亿美元，同比下滑16.66%，相比6月降幅扩大。1-7月中国集成电路累计进口1913.44亿美元，同比下滑21.6%；

从上图可以看到，本轮中国集成电路进口额当月同比下滑的幅度相比2018年同期更大，表明2021年Q3以来的衰退相比2018年更严重，因此，虽然2022年10月后中国集成电路进口额降幅持续收窄，但目前还难言走出底部。

根据海关数据，7月中国集成电路出口金额108.48亿美元，同比下滑14.74%，相比6月降幅收窄。1-7月中国集成电路累计出口742.71亿美元，同比下滑8.3%，相比1-6月略微收窄。

从出口数据来看，本轮中国集成电路下跌后，同比增速一直维持在-10至-20%区间，同样大幅低于2018年衰退后的水平，很明显可以看到2018年集成电路出口还是保持正增长，而当前出口额已经连续13个同比下滑。

不过，无论是从进口还是出口数量上来看，明显需求是有好转的，如下图。

综合进口出口数量及总金额来看，很明显数量上已经开始恢复但还未转为正增长，不过从金额上来看恢复的不太明显，很显然当前行业的关键问题还是在于产品跌价拖累，可以理解为当前行业处于量升价减的阶段，而这或许与企业仍在主动去库存有关。

我们此前曾分析行业可能正处于新一轮周期的底部，目前仍然看行业在未来某个阶段再次进入复苏期，这个时间目前还无法推测，但可以继续观察量价，当量价齐升时，则是行业王者归来时。

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：黄波（登记编号：A0740620120007）

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