芒果超媒作为长视频平台，年度成绩单不负众望。4月25日晚，公司披露2020年年度报告。报告期内，实现营业收入140亿元，同比增长12.04%;净利润19.82亿元，同比增长71.42%。其中，芒果超媒旗下长视频平台芒果TV实现营业收入100.03亿元，同比增长23.36%，净利润17.75亿元，同比增长83.17%。

值得关注的是，在去年高增长的基础上，芒果超媒2021年一季度仍取得了同比增幅超六成的好成绩。芒果超媒在同日披露的一季报显示，公司实现营收40.09亿元，同比增长47%，净利润7.73亿元，同比增长61.18%。

芒果超媒董秘吴俊对《证券日报》记者表示：“去年芒果TV会员、广告、运营商均实现快速增长，凭借芒果产业链的核心竞争力，公司已经连续四年实现盈利并保持高速增长，今年一季度随着《明星大侦探》《乘风破浪的姐姐2》等综艺和剧集的热播，广告收入和会员收入较上年同期大幅提升，推动公司整体业绩持续增长。”

优质内容强力“吸粉”

年报显示，截至2020年底，芒果TV有效会员数达3613万，较往期增长96.68%。据QuestMobile最新数据，芒果TV今年2月份月活跃用户已突破2亿人。此外，芒果TV今年2月份的用户平均使用时长为75.3分钟，超过爱奇艺的71.2分钟、腾讯视频的66.6分钟以及优酷的53.2分钟。

使用时长数据反映的是用户黏性，一位长期跟踪芒果超媒的私募基金经理在接受《证券日报》记者采访时指出，较高的用户黏性源于芒果超媒贴合用户的优质内容矩阵，是公司核心竞争力的直接体现。

2020年，芒果超媒推出自制综艺节目超40款，其中《乘风破浪的姐姐》《朋友请听好》《密室大逃脱(第二季)》等综艺节目火爆全网;《乘风破浪的姐姐》播放量超51亿次，成为现象级作品，且广告客户数超40家，在影响力和广告收入上取得了双丰收。

影视剧方面，2020年芒果TV共上线57部重点影视剧，包括《下一站是幸?！贰兑约胰酥贰兑囟按蟆返扔杏跋炝Φ娜让啪缒?《隐秘而伟大》曾连续25天位居收视率榜首。

上述私募基金经理认为，芒果TV快速“涨粉”正是基于优秀的制作团队和创新能力，依托这些核心竞争力芒果超媒的爆款自制内容将会源源不绝，持续为公司吸引新用户并构建坚实的内容壁垒。

而对于芒果超媒2021年的发展前景，天风证券分析师张爽在接受《证券日报》记者采访时也给予了积极的评价。“ 2021 年，我们认为芒果仍处于发展的快车道。内容方面，芒果 TV2021年内容储备丰富，整体内容体量将会有大幅增长，尤其在剧集上值得期待”。

值得一提的是，目前芒果超媒正在推进新一轮定增，拟募集不超过45亿元资金投入“内容资源库扩建项目”和“芒果TV智慧视听媒体服务平台项目”。

定增方案显示，公司预计在两年内完成6部S级影视剧采购、11部A级影视剧自制或定制，以及18部S级综艺制作。此次增发将丰富版权库内容资源，巩固公司在内容领域的优势地位，进一步提升公司的综合竞争力。

淡定应对行业竞争新阶段

去年11月份，爱奇艺宣布调整会员价格，包月、包季、包年费用分别上涨5.2元、10元和50元;今年4月份，腾讯视频亦决定对VIP会员价格进行上调，根据渠道和期限的不同，涨幅在17%至50%之间。其中，安卓系统的非连续包年价格由之前的198元上升至253元。

对此，上述私募基金经理表示，“如果平台不能在涨价同时提供更好、更丰富的内容，势必将引发用户的反感从而造成用户流失”。

在行业相继提价的大趋势下，盈利能力良好的芒果超媒，则并不存在涨价焦虑。上述私募基金经理认为，芒果TV“进可攻、退可守”，既可以通过维持现价，以凸显会员权益及价格优势;也可选择适当跟进，获取更高的现金流投入制作，为用户带来更多更优质的独播内容。

值得一提的是，除了年报以及一季报，芒果超媒还发布了《企业社会责任报告》(CSR报告)，并首发了《环境、社会及管治报告》(ESG报告)，详细回顾了2020年公司在企业综合发展、社会责任履行、生态环境?；さ热轿坏拇葱戮俅爰跋灾尚?。

上述私募基金经理认为，目前三大国际指数加快纳入A股，外资持续流入将成为长期趋势。根据国际惯例来看，外资持股风格偏稳重，更看重公司除盈利能力、财务指标之外社会责任履行情况，良好的ESG管理侧面印证了公司所处行业的龙头地位以及长期良好的盈利能力。

(记者 何文英)

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