新三板精选层打新来了，很多朋友跃跃欲试。集思录也更新了新股申购信息(蓝色的三开头的为新三板精选层新股)，7月1日和7月2日将有5只新三板精选层新股申购。

新三板分层后，门槛大幅降低，精选层门槛是从之前门槛500万直接降到100万，创新层是150万，而基础层是200万，目前精选层开户户数超过100万，而且还在增长，预计7月份达到120万户，

精选层打新号称小IPO，实际上是一种股票增发，因为发行的公司实际上已经在新三板创新层挂牌一年以上了，申请进入精选层是为了融资，还有以后转到主板上市(精选层挂牌一年后可转到主板上市)，因为新三板和主板的估值差使得其中存在一些套利机会。

我们得仔细了解，新三板精选层打新的规则，来考虑投资策略，这里主要讲下精选层网上申购

01 特点

精选层网上申购具有三大特点。一是比例配售，申购越多，获配越多。二是化零为整，时间优先，申购时间靠前的，获配概率高。三是现金打新，无市值要求，设置较大申购数量区间。

02 比例配售、时间优先

新三板公开发行充分考虑中小投资者的参与意愿，对于参与网上发行的投资者，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，实施比例配售。按照其有效申购数量和本次股票发行总量计算获得配售股票的数量，较大程度上实现“申者有其股”，提升投资者申购效率和获配范围。比例配售最小配售单位为100股，获配股份后不足100股的部分，暂不做配售。汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。

举例来说，发行人网上发行股份2000万股，网上投资者认购总量2亿股，则配售比例为：2000万/2亿=0.1，投资者A申购2万股，按照配售比例计算，应获配,0.1*2万=2000股;投资者B申购1900股，按照配售比例计算，应获配0.1*1900=190股，先配售100股，不足100股的部分90股待汇总后作第二轮配售，按照时间优先原则依次配售100股。投资者C1~C11十一名投资者按时间先后分别申购100股，按照配售比例计算每人应获配0.1*100=10股，不足100股，暂不分配，汇总后作第二轮配售，现在投资者B、C1~C11一共12名投资者未分配的零股汇总一共200股，在这12名投资者中每人100股依次配售给申购时间最早的两名投资者。如果投资者B的申购时间靠前，获得第二轮配售，加上第一轮配售的100股，B最终获配200股;如果申购时间靠后，未获得第二轮配售，B最终获配100股。

03 现金打新

新三板精选层“打新”时无存量持仓市值要求，但要全额缴付申购资金，待获配股数确定后退回多缴款项，缴款至退款之间间隔约两个交易日。网上投资者参与申购可以按照申购意愿与资金量大小自由决定申购数量，单笔申购数量最低为100股，最高可达网上初始发行数量的5%，尽可能满足不同投资者的投资诉求，提高网上申购自由度。

04 策略分析

首先是先开通权限，精选层目前需要100万市值满足10天以上就可以开通(具体咨询券商客户经理)

采取的申购策略主要有两种：一种是拼手速，做一手党，每个新股申购一手，这样的话如果中签，收益率将非常高，这里面不但有运气还有网速，手速的问题。

还有第二种策略：集中资金打新，这样的至少需要资金量在20万以上的能够明显提升中签率，具体收益率要根据市场情况来观察，假如上市后涨幅100%，收益率可能会低于年化10%，如果是这样的收益确实有点低了。但确实是一种低风险投资

其实新三板精选层打新类似港股打新，也是分为一手党和融资党，一手党如果运气好和手速快，当然收益最高，而资金党就要靠雄厚的资金来提高中签率了。

风险提示：

精选层新股跟A股最大的不同是，精选层发行之前，其股票已经在创新层至少挂牌交易过一年，精选层发行后，之前挂牌时买入的股东并没有限售政策，跟A股上市后只有买盘没有卖盘不同，这些原股东可能会成为新股上市时的抛压

所以其最后谁来接盘确实是一个问题，真正的涨幅多少还要看市场表现。

而且精选层转板也是一个较长的过程，只是说挂牌满一年具备转版条件，而最后能否转板，什么时候转板的时间也不确定，如果市场估值炒得和主板一样高，也就没有套利空间了。

新三板打新是一个新事物，我们还需要在实践中研究其规则，能够参与的朋友尽量参与，拓展自己的投资能力圈。

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