怪现象!前晚药明康德发布“百亿级”减持，股价却大涨创一年多新高;恒瑞医药高管3个多月密集减持39次，股价更是直奔历史新高。

在前晚药明康德抛出“百亿级”减持计划后，市场看空声此起彼伏甚至喊出“股价凉凉”的口号。然而昨天在成交额显著放大至17.1亿元的情况下，药明康德抗住抛压，在开盘一度跌超4%的情况下，全天振幅高达9.57%，最终以红盘收场涨2.02%创下一年多新高，让不少预测傻了眼。

有分析人士指出，从减持名单来看，相关机构都是一级市场的机构投资者，并非实控人、高管一类，市场对待产业资本的退出应该理性看待，看到减持就唱空的“唯减持论”应该休矣......

药明康德无视利空新高

令市场早盘如此“悲观”的是前晚药明康德的减持公告。

公告显示，GloriousMoonlightLimited等共7名首发前股东合计拟减持不超过10.74%的上市公司股份，7名股东合计计划减持股份1.76亿股，以昨日收盘价68.86元/股计算，本次减持可套现金额约为121亿元。

但仔细看一下，此次股份减持计划的原因，除了HCFIIWX(HK)HoldingsLimited是因股东自身资金需求而减持外，其余6名股东均属于基金投资正常退出。

事实上二级市场的作用之一，就是让一级市场的机构有一个退出渠道，这样才能形成良性循环，这种所谓的“减持”和实控人、高管的套现有着天壤之别。

此外，实际上在今年5月8日上市满一年后，GloriousMoonlightLimited等7名原始股股东实际上已经在过去的三个月间，累计减持了共计8972.91万股约套现66.26亿元，而股价并未受到严重冲击。

恒瑞医药高管年内39次减持

实际上要论减持，A股另一家千亿药企恒瑞医药也不逞多让，去年全年其高管减持22次。而今年恒瑞医药股价持续在历史高点徘徊，一众高管更是才过去8个月就已减持39次。

若按照某些解读来看，这本应是管理层不看好股价的体现，然而恒瑞医药的股价近期连续上涨已再度近逼历史新高。

公司发展前景存疑

“大消费”概念下的医药板块长期坚挺，一方面是基于长期坚挺的业绩，另一方面则是中国巨大的人口带来了庞大的医药市场，此外和近期“节节高”的白酒一样，医药股还带有一定的避险属性。

无论是恒瑞医药还是药明康德，近些年来的业绩都保持着稳健增长，两家公司的营收增长长期保持在“2”开头，并拥有稳定的现金流，这既是“白马股”的普遍特征，同时也体现了行业特点。

但某上海医药公司高管对金融界表达了不同意见，他对药明康德的整体前景“看衰”。他指出，早期药明康德依靠以低廉价格为国外药企进行“小分子定制”起家，得以很快在纽交所上市。现在药明康德想要做创新药他并不看好，水平和恒瑞、豪森的头部药企存在较大差距，甚至不如一些二线原研药企业。

同时他认为目前药明康德体量过大，整体非常“臃肿”效率降低，过了成长期后缺乏新的业绩发动机。它从事的“小分子定制”目前已经到瓶颈期，很难再继续做大。它从国外退市回到国内融资拿到不少钱，未来向医药投资领域发展是可能的出路。

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