经历了8个交易日的大幅回调后，黄金价格近期开始膨胀了，连续大涨3天，几乎收复此前的失地。

3月24日，COMEX黄金期货大涨6.03%，收报1667.5美元/盎司，最高报1693.5美元/盎司，冲刺前期创下的近7年高点。

3天时间收复8天暴跌的“阵地”

3月20日，受美股暴跌等影响，避险需求下，国际金价开始回升。3月23日，美联储宣布开启无限量量化宽松(QE)大门后，3月23日至24日，黄金价格连续大涨，24日COMEX黄金涨幅一度高达6.47%，盘中最高达1693.5美元/盎司，离近7年新高仅一步之遥。

国际金价走高，国内市场销售的黄金商品价格如何?

25日，中国黄金的数据显示，投资金条为380.3元/克;普通工艺金条为390.3元/克;高端工艺金条报价478元/克。其旗舰店工作人员称，目前已没有投资金条。而浦发银行的足金投资金条25日的价格为372.5元/克。

首饰品牌的金价则有加价。周大福的报价截止到25日15：44，查询到的金价为475元/克;周生生的工作人员称，按照3月20日的金价计算，为431元/克。不过，目前两家店铺的投资金片等产品均在此价格基础上有优惠活动。

值得注意的是，18日(上周三)，黄金价格才刚刚经历过暴跌，从高点1700美元/盎司附近回落至1450美元/盎司，且波动率显著增加，日内波动经常达到100美元左右。

浮动这么大，黄金的避险属性失效了？

“本周黄金暴涨收复前期跌幅，主因是美联储推出史无前例的无限量货币宽松政策，有效缓解了市场流动性危机，全球流动性宽松的逻辑回归，为贵金属走强提供了动能。”国投安信期货研究院有色首席分析师车红云表示。

不过，也有投资者不看好黄金的避险属性。“资产价格现在这么崩溃，买啥黄金，乱世拿黄金都是历史上的理财经验了。”孙先生认为，现在不是投资黄金的时候，流动性会补各大缺口，不会扎堆去黄金，“这东西不能抗疫情，而且是一个没有利息的东西”。

在世界黄金协会看来，与大多数资产类别一样，黄金也受到了现下全球范围内前所未有的经济和金融市场状况的影响。

“经济增长的放缓无疑将影响黄金消费需求，黄金的波动性也可能持续处于高位”，世界黄金协会20日发布的最新报告预计，但高风险加之普遍的负实际利率以及更多央行的量化宽松政策，将令作为避险资产的黄金的投资需求得到支撑。

实物黄金供不应求，为什么？

在黄金期货价格飙升的同时，黄金市场24日出现了十分罕见的流动性危机，多家交易商出现报价异常、点差飙升、交易中断等现象。甚至有经纪商发出建议，在此市场环境下尽量避免黄金交易，直到市场秩序恢复。

“受疫情影响，近期全球部分黄金炼厂被迫关闭，供应出现减量。”车红云向中新网记者表示，此外美欧航线受到限制，黄金运输受阻进一步导致市场流通量不足，实物黄金获取难度增加，空头无法交货只能选择平仓，从而形成逼仓大涨的行情。

3月24日，COMEX黄金期货较伦敦黄金现货溢价一度超过60美元，达到1980年以来最高。市场消息称，伦敦金银市场协会将为芝商所提供支持，以促进在纽约的实物交割，确保全球黄金市场的有效运转。

同时，芝商所将推出新的黄金期货合约，实行以100盎司、400盎司或1公斤金条的弹性交割方式，并将黄金期货保证金从7000美元/合约提升至8350美元/合约。

“保证金的上调将一定程度抑制过度投机，可能引导价格波动回归理性。”车红云称。

金价上涨的大方向定了吗？投资者要注意什么？

如今黄金价格走高，究竟会是昙花一现，还是长线向好，暂未可知。但美联储的无限量量化宽松计划，给市场带来的影响必然巨大。

车红云认为，美联储无限宽松、扩表降息，通胀担忧将会回升，实际利率进入下行通道，并大概率导致美元贬值，均对黄金形成利好。

3月中旬，美联储将利率降至零以来，全球已超30个国家和地区推出了宽松政策。其中英国、澳大利亚、新西兰等多国央行集体降息，欧洲央行等则通过其他操作紧急注入流动性。

尽管全球央行在集体“放水”，但一些投资者对黄金投资依然较为审慎。

在银行就职的李小姐表示，最近并没有买黄金的打算，“我之前炒过两波黄金，发现太难炒了，所以放弃了。”她表示，去年本想着直接买金条，结果犹豫中黄金一路高歌猛进，涨了一年，一直没下手就错过了。前两天听说黄金价格跌了，但看过之后觉得也没跌多少，“去年一整年涨太猛了，跌一两天没多大点事儿。”

孙先生认为，虽然黄金这几天又涨起来了，但是相对其他资产，最近只能算稍微涨。“我觉得这东西不能避险，所以我不买。”

针对黄金价格走势的问题，车红云认为，全球宽松政策和负利率环境将维持，诸多不确定因素之下黄金避险功能依然有效，黄金具备长期配置价值。“但短期来看，点差的扩大加剧了交易难度和成本，逼仓行情使得贵金属价格容易出现急涨急跌，追高风险大。”(彭婧如)

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