四天录得三板，“一马当先”的涨势，让众泰汽车（000980.SZ）成了近期新能源汽车相关板块的领头羊。

截至7月6日收盘，众泰汽车报收3.39元/股，买一仍有45.39万手封单，近4个交易日的累计涨幅已接近40%。

股价风头正劲的众泰汽车，自身面临的问题却不少。作为一家名字中带“汽车”字样的公司，2022年整车销售仅502辆，超过半数的营业收入依旧来自于以门业产品为主的家具制造业。公司最新发布的新能源车型江南U2，还因陷入“抄袭门”被监管问询是否具备独立完整的知识产权。

(资料图)

不仅如此，众泰汽车还面临亏损扩大，多位大股东股份被冻结、数度延期回复监管问询函的尴尬。众泰汽车的基本面与股价，为何会出现如此背离？

漫长下跌之后的猛涨

7月2日开始的这一周，可谓是众泰汽车的“黄金周”。原因是年初至今，众泰汽车的三次涨停，全部都发生在这周的四个交易日内，而且7月6日收盘后，起封单仍达45.39万手，下一个交易日继续大涨的概率不小。

众泰汽车目前总市值为171亿元，流通市值为145亿元。根据Wind数据统计，一年前，众泰汽车的年成交总量为15419万手，平均月成交量为1275万手。今年年初，众泰汽车的月成交量约为1566.62万手，最新的周成交量已然达到1277.73万手，超过一年前的平均月成交量。

2022年11月11日，在经历了5个涨停板后，众泰汽车从最高的8.5元/股回落，开启了漫长的下跌之路。经过一个月有余的抛售后，今年年初，众泰汽车单日交易量鲜少突破100万手。

就在6月29日，众泰汽车交易量突然放大，单日交易量达到329万手，换手率从多日以来的2%以下飙升至8%以上，当日振幅10.28%，高开低走报收于-0.4%。6月30日，大幅震荡仍在延续，单日振幅为9.13%，交易量达到282万手，股价继跌2.38%。也正是这一天，众泰汽车跌至年内最低2.32元/股。

7月3日，众泰汽车股价迅速涨停至2.71元/股，交易量190万手；7月4日基本一字涨停，报收于2.98元/股，交易量147万手，7月5日，股价打开涨停板，报收3.36%，交易量大涨至612万手。6日，众泰汽车再度涨停，报3.39元/股，交易量继续维持高位，达到329万手。

按最低股价计算收益，5个交易日内，最高可赚46.12%。

一年只卖502辆车

业内认为，汽车相关板块集体走强，可能与近日工信部等五部门联合印发的《制造业可靠性提升实施意见》（下称《意见》）有关。

《意见》提出，将围绕制造强国、质量强国战略目标，聚焦机械、电子、汽车等重点行业。汽车行业重点聚焦线控转向、线控制动、自动换挡、电子油门、悬架系统等线控底盘系统，高精度摄像头、激光雷达、基础计算平台、操作系统等自动驾驶系统。

而众泰汽车的放量早于《意见》的发布日。除了政策利好之外，众泰汽车的底色如何？

公开信息显示，众泰汽车是一家以汽车整车研发、制造及销售为核心业务的汽车整车制造企业，拥有众泰、江南等自主品牌。2022年，公司刚“摘星”回到安全区。自2022年5月20日开市起，其股票撤销退市风险警示并继续实施其他风险警示，股票简称由“*ST众泰”变更为“ST众泰”。当年11月3日开市起，撤销其他风险警示，股票简称由“ST众泰”变更为“众泰汽车”。

2022年，原材料价格高企、缺芯限电、以及物流不畅等因素影响下，汽车终端消费市场所受冲击明显，市场表增长乏力，我国全年实现整车销量2686.4万辆，同比增长2.1%，其中乘用车销售2356.3万辆，同比增长9.5%；商用车销售330万辆，同比下降31.2%。

众泰汽车称，公司首批车辆已于2022年10月20日下线，首款新能源车已于2023年2月发布上市。此处所指的新能源车为江南U2，定位是A0级纯电小车，售价在10万元以内。然而数月过后，该款车仍未能开始销售。

除了尚在准备期的江南U2外，众泰汽车其他车型卖的如何？答案是全年仅售出502辆车。作为一家汽车制造企业，家具制造业务收入占总营收的54.72%，为4.29亿元。

根据官网信息，截至目前，众泰汽车推出的新能源车型包括E200、T300、Z100EV、Z500 EV、众泰云100等多种型号。然而根据乘联会的数据，截至今年5月，中国各车企新能源乘用车销量共计为月68.9万辆，其中众泰汽车销售0辆。

根据2022年年报，由于缺乏流动资金，2020年度、2021年度，众泰汽车整车生产制造业务几乎处于停滞状态，当年众泰汽车完成销售收入7.83亿元，同比下降5.09%，利润总额亏损9.14亿元，同比下降27.61%。公司称，2022年度开始逐步恢复整车业务的复工复产，目前已完成了生产、销售、研发等核心职能部门的重塑。然而，最新的季报显示，今年一季度，公司净利润亏损1.88亿元，同比下跌19.83%。

新车型迟迟未销售

除了为数甚少的销售，众泰汽车还深陷“抄袭门”。

就在江南U2发布后不久，网络开始出现该车款“山寨”了本田E款汽车的说法。与此同时，众泰汽车公布其拟向特定对象发行股票拟募集资金不超过60亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将分别用于新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目。

3月15日，深交所发出问询函，要求该公司梳理近期有关发行人新车型发布的舆情信息，说明新发布车型是否具备独立完整的知识产权，是否涉及诉讼或纠纷，发行人是否存在可能影响本次发行上市的重大舆情。

深交所还提及，众泰汽车需告知募集资金后投入的新能源整车开发项目从研发到正式上市的具体过程、各阶段所需时间、行业平均投资金额等情况，说明发行人是否拥有新能源汽车整车开发能力；该新能源智能网联汽车开发和共性技术相关研发项目是否涉及外部合作，拟研发车型及相关技术的知识产权是否由发行人独享，是否涉及外观、技术等方面的侵权或纠纷。

5月9日，深交所向众泰汽车发出定增二轮审核问询函，但从5月17日至今，众泰汽车已8次披露8次延期公告。最新的公告称，将于7月11日前披露对第二轮审核问询函回复内容。

延期的不止是回复函，还有江南U2。

6月16日，有投资者在互动平台上询问：江南U2发布会为时已久，何时能量产上市交付？对此，众泰汽车称，产品质量进行提升、生产线等方面进行优化、改造，目前尚不能确定何时量产。

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