自2022年5月后，俄乌冲突逐步向拉锯战、消耗战演变，城市或在野外纵横交错的堑壕成为主要战场，受此影响，具备复杂地形作战的巡飞弹、火炮和无人机成为主角。特别是进入拉锯战后，俄乌双方使用巡飞弹的频率大幅增加，这些巡飞弹主要用于攻击对方有生力量、武器装备和工事等目标。

民生证券分析师尹会伟6月23日研报认为，“中特估”或将重塑军工行业的估值体系，将从当前注重短期业绩，向更加注重企业资产的稀缺性、战略性和长期性转变。军工行业的龙头国企，正面临着基本面改善和估值重塑的双重拉动，2023年机会或较大。

东方财富证券分析师曲一平6月20日研报指出，利比亚冲突、纳卡冲突、俄乌冲突等多次地缘摩擦中，巡飞弹均在战场中投入使用，特别是在地形复杂的纳卡冲突中，巡飞弹成为影响战局的关键因素。巡飞弹正成为大国军事技术竞争新前沿，并已在近年的现代战争中大放异彩，看好其将迎全面应用爆发。

(资料图片)

巡飞弹集情报侦察、目标指示、信息中继、区域封控、精确打击和毁伤评估等多功能应用与一身，是现代战场中重要的新型武器系统。巡飞弹是无人机技术、精确制导弹药和巡航导弹技术等融合发展的产物，其与无人机发展路径上的“分野”正越来越明显。

与无人机相比，巡飞弹重在一个“弹”字，所用材料价格较低，可大量使用且通常“有去无回”。其使用审批权限不高，准备时间短、反应速度快，可有效攻击一些时间敏感类目标。

与精确制导弹药和巡航导弹相比，巡飞弹又凸显出飞行能力等方面的优势。前者通常不具备在战场上方“盘旋”的能力，一旦错过目标就很难再命中，巡飞弹则可在指定作战空域长时间停留，找到目标后再发动攻击。

美国是最早研制巡飞弹的国家之一，无论是研制水平、技术成熟度、还是在装备的规模、数量、种类和实战经验上，都处于世界领先地位。如智能武器领域全球领导者航空环境拥有“弹簧刀”系列、“黑翼”等多款全球先进巡飞弹，其产品在俄乌冲突等战场表现出色。

俄乌冲突中，俄罗斯使用的明星武器当属被戏称为伊朗“小摩托”的见证者-136，据报道，见证者-136巡飞弹采用了大量廉价民用设备，单价不超过3万美元，尽管其打击精度不高，但用来打击具备较高价值的面目标却很划算。

此外，以色列、英国、土耳其、波兰等其他国家都在积极研发多种型号巡飞弹。

国内军工企业在此浪潮下也在积极研发巡飞弹：中国航天科技集团旗下的航天彩虹研发的CH-901巡飞弹；中天公司推出了ZT系列多款不同级别的巡飞弹；高德红外推出轻型巡飞弹S570巡飞弹；航天科工推出了CM系列巡飞弹；此外还有北方工业公司研发的飞龙系列巡飞弹，希德防务公司蓝鹭30单兵巡飞弹等。

并且，巡飞弹载体也呈现多样化，如西工大无人机系统技术研究院的YS101“游隼”巡飞弹可以管射和潜射，中电科研发的巡飞弹载车可以进行48发集群发射。

曲一平指出，巡飞弹产业链研究需要智能弹药和无人机技术紧密结合，成为大国军事技术竞争新前沿。未来随着“蜂群”技术走向成熟，由海量巡飞弹构成的“蜂群”网络将在不久后变成现实。

据不完全统计，涉及巡飞弹相关业务的上市公司主要有：航天彩虹、中天火箭、高德红外、航天电子等，具体情况如下：

航天彩虹：公司在其无人机技术的基础上，开发巡飞弹产品，形成多元化的产品结构。经过多年的发展，当前CH-901巡飞弹系统已经列装解放军陆军部队，而且已经有多个国家对其表示了浓厚的兴趣。

中天火箭：推出了ZT系列多款不同级别的巡飞弹，其中，较大的ZT-60需要一个专用平台来携带和发射，而较轻的ZT-5可以由单兵携带和发射。

高德红外：公司推出的S570巡飞弹是一款轻型巡飞弹，采用筒式发射，可由单兵携带。除了能在巡飞盘旋中完成对目标的侦察外，还能引导自身直接攻击目标。

航天电子：公司在互动平台表示，无人机、巡飞弹和飞腾炸弹目前均有应用人工智能技术。

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