10月12日迄今，A股旅游板块频频异动，期间累计涨幅7.96 %。截至10月27日收盘，长白山（603099.SH）一字板涨停，天目湖（603136.SH）、九华旅游（603199.SH）、张家界（000430.SZ）、西藏旅游（600749.SH）等个股均有不同程度上涨。

与此同时，港股旅游概念股同步上行。东胜智慧城市服务（00265.HK）大涨19.44 %，飞扬集团（01901.HK）、携程集团-S（09961.HK）、同程旅行（00780.HK）、新世界集团（00234.HK）等个股同样纷纷飘红。

01部分旅企业绩好转，旅游业复苏有望加快？

(资料图片仅供参考)

二级市场的良好表现，离不开多家旅游公司第三季度业绩有所回暖。

忆往昔，近三年来，疫情反复，旅游业首当其冲遭受重创，业绩亏损也成了旅游公司业绩的主基调。

截至目前，长白山、张家界、丽江股份、西安旅游、西域旅游等多家上市公司对外披露2022年三季报。整体来看，业绩分化较为明显。

例如，长白山今年1-9月实现营收1.61亿元，同比增长1.57%，归母净利润亏损2556.14万元，亏损同比收窄4.3%。

单季度看，第三季度，长白山实现营收1.33亿元，同比增长21.69%，环比增长更是高达1847.7%；归母净利润4611万元，同比增长9.67%，环比实现扭亏为盈。而这也是为何长白山，三季度财报一出之后，公司股价会涨停的根本性原因。

除了长白山，张家界、西安旅游前三季度业绩均录得亏损。报告期内，张家界实现营收1.08亿元，同比下滑36.23%；净利润亏损1.44亿元，亏损同比扩大146.16%。第三季度单季实现营收8145.72万元，同比增长55.34%；归母净利润亏损2656.32万元，亏损同比收窄15.5%。

西安旅游亏损幅度亦加大。报告期内，该公司营收同比减少9.61%至3.82亿元，归母净利润亏损8087万元，同比亏损扩大139.73%。今年第三季度，营收1.45亿元，同比减少14.94%；净利润亏损3233万元，亏损同比扩大105.44%；

与上述企业不同，西域旅游、丽江股份前三季度均实现盈利，尤其是丽江股份，同比增幅十分可观。

2022年前三季度，丽江股份实现归母净利润2668.80万元，同比增长143.52%；其中，第三季度净利润8010.77万元，同比增长8764.15%。

对于本季度业绩增长的原因，丽江股份将其归因于上年同期业绩基数较小。据悉，受疫情影响，云南省文化和旅游厅发布通知，2021年8月5日至2021年9月15日暂停开展跨省旅游活动，丽江股份经营受创。

另一方面，在避暑需求推动下，云南省旅游市场回暖，暑期旅游总订单同比去年同期增长70%，酒店预订总订单增长115%，丽江股份业绩因此受益。

除了“暑期旅游旺季”、“十一黄金周”等节假日经济拉动外，为复苏旅游业，各地政府也积极出台多项举措促进旅游业复苏，如发放消费券、为旅游公司减税降费、发放补助、解决融资问题。

资料显示，今年1月至7月，云南省共为涉旅行业减税降费15亿元，100%退还旅行社质量保证金2.4亿元，补助文旅企业新增流动资金贷款贴息2896万元，奖补100家旅行社、20家旅游演艺企业纾困稳岗资金5550万元，指导71家A级旅游景区减免门票，争取到地方政府专项债12.44亿元支持文旅产业恢复发展。

据报道，海南发放了5300万元旅游消费券大礼包，已于10月27日9时正式上线发放，持续至12月31日结束。游客可通过携程、同程、途牛、马蜂窝、去哪儿等指定在线旅游预订平台预订酒店和门票，在支付时自动核销消费券。

另值得关注的是，“双11”将至，“囤旅游”渐成消费新趋势。10月24日晚，在李佳琦的直播间里，希尔顿全国酒店套餐、长白山瑞士滑雪套餐、三亚/青岛双城四湾红树林酒店套餐、横店影视城酒店/景点套餐已经售罄下架。

冬季是传统意义上的旅游淡季，不少旅游商家表示，双11大促以及“先囤后约”的套餐销售模式，是“让旅游淡季不淡”的一种有效方式。

02机构观点：看好旅游板块投资机会

展望后市，不少机构看好后续旅游板块投资机会。

一方面，消费和旅游板块整体估值足够低，调整时间足够充分。消费和旅游板块自从疫情爆发以来就在调整之中，已经调整2年有余，行业整体估值也较高位几乎打了对折，利空因素在股价中已经得到了充分体现。

另一方面，在消费旺季的带动下，有望催生更多的消费和旅游需求。同时，稳增长政策的持续发力，也利好消费的回暖。

东莞证券认为，近期的出入境旅游利好密集释放，考虑到短期国内防疫收紧或引导旅游出行转向周边、本地游释放，对板块估值影响较小，预计今年年底、明年年初出入境旅游市场有望迎来稳步复苏和稳步回暖的窗口期。

中银证券研报指出，天气转冷冬季即将来临，滑雪、温泉、火锅等暖经济需求值得关注，此外疫情的变化态势时刻影响着商旅出行，在出行信心未见企稳的基础上短途游仍为当前主要的旅游方式，受出行半径约束较小的本土消费恢复程度较好。

作者|瓶子

编辑|May

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