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10月26日，电子烟概念股开盘活跃。截至发稿，顺灏股份涨停，集友股份、华宝股份、劲嘉股份、东风股份等纷纷跟涨。

消息面上，10月25日，财政部、海关总署、税务总局发布关于对电子烟征收消费税的公告。将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。电子烟实行从价定率的办法计算纳税。生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。

华西证券认为，自2022年上半年以来，国内电子烟国标及管理办法陆续出台，配套细则目前也已经基本完善，各个环节的牌照也在逐步发放，产业链的不确定性已经逐一落地，随着电子烟明确纳入消费税征收范围，行业已经从原来的野蛮生长进入了有序发展的新阶段。在行业进入有序发展的大背景下，具有规模化优势、研发优势、客户优势的行业龙头企业在未来的确定性最高。

中信证券表示，电子烟消费税落地，生产及批发环节分别从价征收36%/11%消费税，出口免税， 品牌持有企业承担主要纳税责任。认为产业链下游腾挪空间较大，经合理的价格策略对冲后对产业链上游盈利冲击较为温和，代工商及品牌商国内业务盈利能力下滑有限。

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